高盛發表研究報告，將今年港股南向資金流入預測由750億美元上調至1100億美元。該行提到，南向資金年初至今錄得淨流入780億美元，相當於去年全年流入的75%，其中290億美元及220億美元分別買入人工智能（AI）科技及高息股。南向資金以持倉、成交及定價能力而言，對香港市場的影響力越來越大。而南向資金持倉主要為互聯網及金融板塊，其中阿里巴巴（9988）、騰訊（700）及中國移動（941）為南向資金年初至今買入最多的個股，反映稀缺性價值及股東回報為投資者主要考慮。

　中金公司發表研究報告指，今年初以來，港股市場迎來一波由DeepSeek引發的重估，恒生科技指數漲幅一度超過40%。與此同時，南向資金超預期大幅買入，在歐美長線外資尚未大舉流入，且短期流入可能性也不大的情況下，南向資金顯然成為主力和焦點。該行預計，後續年內相對確定的南向資金，增量約為2000億至3000億港元。 中金建議，如果投資者之前倉位已經明顯下調或者轉移至分紅板塊，可分批低吸；但如果倉位和成本都較高，可以多留一些緩衝空間，以應對潛在盈利下調壓力。板塊上，有科技敘事支持且對出口敞口較小的互聯網科技仍是主線，可與分紅資產互相輪動。餘下泛消費和順周期部分，更依賴宏觀政策和整體槓桿修覆，如果財政能夠對沖，內需相關的順周期板塊會有更好的機會。另外，出口相關板塊敞口較大，來自美國收入佔比較高的家電、電子設備、海運等股份，需要關注關稅進展。（王丹丹）