金價銀價終現反彈。貴金屬經歷「黑色星期五」及周一跌勢後，昨日收復部分失地。金價周一再跌近5%後，昨日升近6%，報4935美元；銀價周一再跌7%後，最新重上87美元，升逾10%。

　隨着地緣政治動蕩、貨幣貶值及對美聯儲獨立性擔憂再起，上月投資者蜂擁買入黃金白銀，中國投機者買盤浪潮更添一把火，使升勢進一步加速。不過，上周五隨着美元強勁反彈，貴金屬突然逆轉歷史性升勢，出現「黑色星期五」慘況。

　花旗看淡大幅下調金價預期

　花旗指出，當前的黃金價格已嚴重透支了未來的不確定性，故大幅下調對金價的中長期預期，警示在熊市情境下，金價或將跌至每盎司3000美元水平。

　美銀全球研究部中國研究部聯席主管兼亞太區基礎材料及能源研究部主管趙彥琳則認為，貴金屬市場的震蕩尚未結束，預期金價仍會有大型波動，該行維持對今年黃金目標介乎4000美元至5500美元，平均價為4500美元。

　部分機構則看好黃金後續走勢。德銀周一在報告中表示，仍維持金價將上升至每盎司6000美元預測。摩根大通私人銀行亞洲宏觀策略主管唐雨旋亦認為，這次屬健康的技術性回調，因此前升勢帶有一定非理性成分，摩通私銀已將年底目標價上調至6150美元。

　上金所調整黃金白銀保證金水平

　另一方面，芝加哥商業交易所集團日前宣布上調金屬期貨保證金，將紐約商品交易所黃金期貨保證金從6%提高至8%，白銀期貨保證金從11%提高至15%，新規於前日收盤後生效。保證金上調通常對相關合約不利，因為更高的資本支出會抑制投機參與、降低流動性，並迫使交易者平倉。

　內地相關機構亦有類似的行動，上海黃金交易所（上金所）昨日發布關於調整黃金部分合約保證金水平和漲跌停板的通知。根據《上海黃金交易所風險控制管理辦法》的有關規定，自今年2月4日（星期三）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從16%調整為17%，下一交易日起漲跌幅度限制從15%調整為16%；CAu99.99合約保證金每手12萬元調整至每手15萬元。

　事實上，市場對今次貴金屬的波動，緣於鷹派的沃什將出任下一屆美聯儲主席。不過，高盛外匯策略師Mike Cahill表示，僅憑沃什此前言論判斷其政策取向是錯誤的，他表示：「願意減息是他獲得這份工作的先決條件」。高盛經濟學家Mericle則指出，不認為沃什會推動資產負債表大幅縮減，因美聯儲局內部對「充足準備金」框架有廣泛支持。高盛美債交易員Brown直言激進縮表對風險資產破壞性太大。（記者 鍾俠）