香港中華總商會永遠榮譽會長 謝湧海

　今年全國兩會正在重點討論國家「十五五」規劃。本文就香港國際金融中心在「十五五」期間，如何配合和服務國家經濟發展談五點建議。

　一、提升雙向開放的金融平台。

　1，直接投融資。自國安法實施以來，香港社會由亂到治，由治及興。全球對香港的關注十分正面。據統計，近年來在港註冊的跨國企業數量屢創新高，2025年升至11070家，比2024年增加11%。香港的財富管理資金總額上升至35萬億港元，並匯聚了額外巨量的游資。2025年香港成為全球第四大FDI區域和第五大ODI區域。香港在國家改革開放48年中，一直扮演着重要投資人、聯繫人和增值人的角色。在該期間，內地引進外來直接投資累計總額2.1萬億美元，其中57%來自香港。內地「走出去」資金累計2.79萬億美元，其中63%通過香港投向世界各地。「十五五」期間，國家規劃了109個重大建設項目，並將擴大對外開放和加大對外投資。香港必將繼續成為內地「引進來」與「走出去」一站式重要的直接投融資平台，更緊密融入國家發展大局，提升獨特優勢，吸引更多跨國企業和國際資金落戶香港。

　2，證券市場。香港證券業始於殖民初期，擁有160年歷史，但歷史上長期處於低迷狀態，直至1990年內地企業實行股份制改革，以及2000年加入WTO後擴大金融對外開放，才使香港金融市場發展成為國際金融中心。自那時起，香港一直是內地企業境外IPO融資的首選地，迄今為止，港股市值49萬億港元中的70%為內地企業，港交所每日成交額的85%是內地企業股票。在「十五五」規劃中，「金融強國」首次被寫入規劃框架，同時提出要提高企業直接融資比重。面對內地企業大量股債融資需求，香港應進一步改革上市制度，更好服務企業IPO上市和發債。另，強化與內地資本市場互聯互通，以滬深港通、債券通、跨境理財通為基礎，積極推動REITs、雙幣股票、新股IPO、國債期貨、貴金屬等納入互聯互通，實現跨境資產配置體系升級 。到2030年，香港有可能成為全球最大規模的財富管理中心，服務國內龎大的中產階級群體，也讓全世界通過香港資本市場分享我國經濟增長的成果。

　3，金融安全。自內地金融改革開放以來，香港一直是國家金融對外開放的試驗田，從QFII、QDII，到滬港通、深港通，再到基金互認和利率互換等，一直扮演着試驗田的角色，保障了國家對外開放同時的經濟金融安全。「十五五」期間，香港擬由政策被動接受，轉向主動配合國家金融安全，例如，利用現有國際會務和全球人脈，舉辦亞太國際金融安全峰會等。

　二、強化離岸人民幣樞紐。

　1，完善基建與流動性。自2004年以來，香港一直是國家境外最大的人民幣離岸市場，無論是人民幣存款、發債或貿易結算和投資等都獨佔鰲頭。「十五五」期間，隨着人民幣的國際信用不斷攀升，其在境外的流動、支付、結算和投資比重必然增加。特別是當前美元信用下跌，越來越多國家的央行將人民幣納入中央儲備，並採用人民幣進行貿易和非貿易結算。香港要作充分準備，一方面，增加與央行的人民幣貨幣互換額度安排，以穩定離岸市場的流動性 。另一方面，目前人行正在推進境內外基礎設施和託管行之間的互聯互動，建議金管局的CMU與內地債券清算系統、人民幣跨境支付系統CIPS有機對接，令跨境離岸人民幣支付和投資清算更加便利。

　2，豐富人民幣產品。自2004年啟動人民幣國際化以來，香港人民幣離岸市場產品不斷豐富，但仍有發展和完善之處，例如市場缺乏離岸人民幣不同期限的債券，無法形成債券收益率曲線；雙幣股票數目極少，且未參與兩地互聯互通；人民幣衍生品缺乏（如利率和匯率）；人民幣國債期貨尚未推出等。以及香港與內地人民幣資產的跨境抵押業務尚無政策依據。

　3， 服務實體經濟。「十五五」期間，國家將加強全產業鏈和全球供應鏈管理。香港將積極配合國家「一帶一路」遠大戰略，在原來主要與歐美做生意的基礎上，積極開拓中東、東盟等「一帶一路」國家和地區的市場。鼓勵用人民幣進行貿易結算和貿易融資。並為「一帶一路」項目提供必要的人民幣投融資和上市併購服務 。

　三、深耕「五大特色金融」。

　1，科技金融。「十五五」規劃特別強調高質量發展。香港是粵港澳大灣區的金融中心，應主動聯合大灣區、河套、前海，共打造「金融+科創」生態，為科技企業提供跨境風投、上市融資與知識產權交易等，服務國家科技創新和高質量發展。

　2，綠色金融：目前，我國已是全球最大綠色產能國，香港在建設國際綠色金融樞紐方面也付出很大努力。「十五五」期間，香港擬加推綠色債券、碳期貨，對接內地碳市場，助力「雙碳」目標 。

　3， 數字金融：香港擬加快金融數字化建設，推進港深全球金融科技中心建設，落地跨境數據驗證平台，升級多元快速支付系統互聯，提升跨境金融效率、範圍和安全。最終目標是推進全球數字貨幣支付和結算系統，保障國家經濟發展和金融安全。

　4， 養老與普惠金融。香港已步入老令社會，內地也出現人口減少現象。發展跨境養老金融產品，依託大灣區作試點，為居民提供多元化養老與普惠金融服務 。

　5，伊斯蘭金融。在「一帶一路」的六條經濟走廊和三條海上絲綢之路中，有三分之一以上國家為穆斯林國家。香港對內擬與寧夏有關部門和金融機構合作，對外與中東等國家緊密對接，深入研究並定製各類符合伊斯蘭金融的產品和制度，以便更好在「十五五」期間服務國家「一帶一路」戰略。

　四、協同大灣區推進規則機制對接。

　1，發展離岸市場。在「一國兩制」下，金融要素流動一直是困擾大灣區各方的難題之一。建議香港協助大灣區發展金融離岸市場，與灣區內銀行、證券、保險離岸市場有機對接。便利科創人才、資本、相關金融數據安全高效流動。

　2，金融產業融合體。粵港澳大灣區內有香港作為國際金融中心、深圳的研發能力，以及其他城市的先進製造業和高端製造業。香港擬積極將自身金融服務與大灣區先進製造、現代服務與科創產業聯手，共同構建產業金融新生態。

　3，共建共享金融基礎設施。目前，大灣區金融元素分散且相互獨立，香港作為灣區金融龍頭，擬牽頭與各方研究共建一站式多元資產交易平台，以提高金融服務實體經濟的效率和效能，例如股權、債權、基金、金融資產抵押等的跨境交易、抵押、擔保等。

　五、築牢金融安全屏障。

　1，跨境監管聯防。「十五五」期間，香港與內地資本市場的互聯互通互動必將增量，而建立公正公平透明自律的資本市場對國家金融安全十分重要。香港擬與內地監管機構在穿透式監測、信息共享與異常交易識別等方面加強合作，確保市場、交易和持牌者遵規守法，維護兩地市場公平公正安全。

　2，市場韌性建設。鑑於全球政治經濟動盪加劇，給資本市場帶來很大不確定性。因此，一方面，香港應優化監管框架，加強宏觀研究，防範系統性風險，另一方面，與內地金融監管部門保持及時溝通，攜手做好「黑天鵝」「灰犀牛」預案。

　3，合規與法治保障。普通法在香港已實施150年，目前，香港已是全球第二大普通法仲裁地。香港應依託普通法體系，以及與國際接軌的監管，為跨境金融活動提供穩定、可預期的法治環境。

　香港特區政府表示，年內將制定與國家「十五五」規劃相向而行的五年規劃。我相信，香港國際金融中心將從過去簡單的投融資人角色，發展為一個能驅動創新、管理資源、配置資本和自覺管理風險的核心引擎。在「十五五」期間，香港將堅定不移貫徹落實「一國兩制」方針，更好地融入國家發展大局，對接國家經濟戰略，服務國家所需，實現自身經濟長期繁榮穩定。