連城集團合夥人 馮南山 Paxson

　　財經事務及庫務局日前就《2026年稅務（修訂）（關於基金、家族投資控權工具及附帶權益的優惠稅制）條例草案》作出詳細回應，明確澄清以自有資金、為本身買賣或持有資產賺取收益的「自營交易業務」，並不符合現行《稅務條例》中「基金」的定義，其分發的酬金因此不具備條例草案建議的免稅資格，當局亦無計劃進一步擴大優惠範圍。

　　此前英國《金融時報》引述消息指，港府正考慮將簡街資本（Jane Street）等自營交易公司納入稅務寬減之列，引發市場關注。財庫局的及時澄清，既消除疑慮，亦彰顯稅制改革的審慎與精準。

　　條例草案的核心優化

　　今年6月刊憲的《條例草案》是近年資產及財富管理稅制最為全面的一次升級。主要措施包括擴大「基金」定義至涵蓋退休基金、捐款基金及單一投資者基金；擴大合資格投資種類至私募債權、數碼資產等類別；撤銷附帶交易5%的門檻；以及為附帶權益稅制引入一系列優化措施，將合資格基金的其他利潤所產生的附帶權益納入優惠範圍。同時，《條例草案》在統一基金免稅制度下引入稅務申報機制，並強化對家族投資控權工具的經濟實質要求。

　　截至2025年底，本港單一家族辦公室數目已超過3380間。稅改吸引力已在市場體現：市場消息指簡街資本以月租逾3000萬港元承租中環新海濱項目六層樓面，創下中環數十年來最大單一寫字樓租賃紀錄。新加坡金融管理局亦正商討調低基金經理稅負，反映香港稅改已觸發區域競爭。

　　審慎劃界 鞏固制度信譽

　　筆者認為，財庫局對自營交易的明確表態尤為重要。附帶權益優惠的制度邏輯，在於獎勵基金經理為投資者管理資產所創造的回報，而非以自有資金交易的收益。將兩者混淆，不僅偏離政策初衷，更可能引發稅基侵蝕爭議。當局強調無意進一步擴大範圍，並承諾適時發出行政指引，有助維持稅制的清晰度與公信力。

　　隨着各項政策推進，香港資產及財富管理稅制競爭力將顯著提升。對於有意在港設立基金或家族辦公室的機構而言，當前正是評估架構與稅務規劃的窗口期，建議及早諮詢專業稅務顧問，把握政策紅利。