美國勞工統計局10日發布的2026年8月生產者價格指數（PPI）報告顯示，美國生產端通脹再度升溫，市場加大對美聯儲下周會議加息的押注，美債收益率曲線大幅上移，對政策利率敏感的2年期美債收益率上漲近9個基點。

　PPI數據公布後，美債收益率全面上行，10年期美債收益率上漲超過8個基點，至4.92%，2年期美債收益率升至4.51%，超長端美債收益率漲幅也超過6個基點，20年期和30年期美債收益率均升至5.35%上方。

　市場分析指出，本次PPI呈現能源拉動、服務溫和、上游強於下游的特徵，通脹壓力並非全面失控，但能源帶來的成本韌性給美聯儲貨幣政策帶來兩難。一方面核心服務沒有出現大幅失控；另一方面，能源、物流成本外生上漲，會抵消部分抗通脹成果。

　由於8月PPI中的部分數據，包括醫療服務和機票價格指數，將與CPI數據結合，用於計算美聯儲首選的通脹指標PCE。在進一步將11日公布的8月CPI數據納入分析之前，市場對PCE的預測仍存在較大不確定性。後續市場將繼續緊盯8月CPI數據，以此進一步判斷美聯儲後續利率行動。(郭志文)