內地P2P處洗牌階段

　　陸金所：監管機制待建

　　越來越多的P2P(對等式)平臺在內地成立，行業蓬勃發展的另一面是風險事件不斷湧現，最新的數據顯示，10月份，內地有約70家新成立的P2P平臺，但與此同時，出現問題的P2P平臺數量亦達到歷史最高的35家。陸金所董事長計葵生接受記者專訪時坦言，P2P行業目前仍處在一個「洗牌」階段，每個月大概有30至40家P2P網貸公司倒閉，他認為，關於P2P網貸的監管首先要建立市場準入機制，其次則是要設立行業紅線。　　　　　　　　香港商報記者陳正偉

　　根據第三方機構「網貸之家」的數據顯示，今年10月份，內地出現包括詐騙、老闆失聯、提現困難等問題的P2P平臺達35家，是有紀錄以來，單月問題平臺數量最多的月份，該機構又稱，P2P網貸人氣也明顯受到一系列風險事件的影響，10月活躍投資人數和借款人數分別較上月下降3.32%和2.27%。事實上，由於準入門檻低，內地P2P平臺如雨後春筍一般不斷湧現，目前，內地的P2P平臺大概有1400至2000家。

　　流動性差令P2P倒閉

　　除了一般的投資者，越來越多的商業巨頭也窺視互聯網金融的蛋糕，例如騰訊(700)以及阿里巴巴在內的明星企業亦紛紛加入互聯網金融的浪潮來，建立各自的P2P平臺。對於這樣的一個浪潮，被視為行業標桿的陸金所董事長計葵生認為，P2P行業目前仍處在一個「洗牌」階段，即便新的P2P企業不斷出現，從去年底開始，每個月大概有30至40家P2P網貸公司倒閉。

　　談及P2P企業的倒閉潮時，計葵生認為，流動性差是造成上述P2P平臺跑路或者倒閉的重要原因。「由於很多P2P平臺會做期限錯配，大多貸款的期限是1至2年，但很多P2P投資人只投2至3個月的項目，理財產品到期後，若沒有新的錢進來，原有的投資人就無法贖回，因此帶來流動性的風險」。他指出，其他影響P2P行業的主要風險還包括：欺詐風險和金融風險。

　　評信系統建立甚重要

　　「為保障投資人的利益，P2P平臺應讓投資人看清融資方背景和資金的用途，知道用到錢的地方是否會返還，以降低欺詐風險。而對於金融風險，P2P平臺可通過將金融資產風險表達出來及分散一筆融資的資金來源等方式來降低金融風險。」計葵生說道。評信系統的建立對於金融行業也至關重要，目前，在美國，大概有70%的國民有徵信報告，但大概只有20%至25%的中國人有徵信報告，計葵生透露，陸金所目前正逐步建立個人信用評級系統，旨在以標準化形式表達金融資產風險，增加對投資者的資訊透明度。

　　計葵生指出，風控到位是陸金所的優勢之一。目前，陸金所用的這個風控模型是已經有20年風控經驗的模型。「這個模型在內地已經用了兩年，我們用這個風控模式辦的貸款量大概已經超過10萬筆。這個模式已經累積下了非常多的經驗和資料，我們能夠更好地分清楚好客戶的狀況是怎麼樣，風險比較高的客戶的狀況是怎麼樣，能夠做更好的篩選」。與此同時，他表示，陸金所致力於打造一個流動性強、資訊透明度高的平臺。目前，陸金所每月的交易量中，約有65%至75%來自一級市場，剩餘30%至35%來自二級市場。二級市場活躍能夠保證產品良好的流動性。

　　監管會加快行業洗牌

　　鑒於P2P平臺的風險加劇的情況，內地監管部門目前正在就下一步如何建立其P2P平臺監管體系進行研究。但監管與市場之間如何取得平衡是一個問題，有聲音便認為，在監管的環境之下，P2P高速發展的情況已經一去不復返。計葵生也預計，在行業監管政策出臺後，可能將使P2P行業洗牌速度加快。

　　計葵生指出，目前，在內地已有超過2000家P2P平臺，但從成交額數據看，市場上排名前45名的P2P平臺的市場份額大約是50%，剩餘逾千家P2P平臺的則共用剩餘50%的市場份額，出現市場佔有趨向集中的趨勢。他說，未來內地互聯網金融的監管，有幾個方面要多考慮，首先是市場準入。他指出，目前P2P企業大量湧現其中一個因素是行業門檻較低，而要控制行業風險，門檻一定要有，「基本的門檻就包括基本的資本人的專業度和風險系統的能力等」。

　　四部曲建P2P監管制度

　　其次，是設定行業紅線。計葵生表示，P2P監管應劃出紅線，明確平臺的仲介性質，明確平臺本身不得提供擔保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實施集資詐騙;第三，則是允許行業創新。他表示，如果要為P2P網貸創造進一步的發展空間，要對它的產品和交易模式進行創新，比如發展非標金融資產市場，通過把資產進行打包，進行再貸款及債權拆分等，但他強調，要完成上述創新，對於P2P網貸企業的監管需不同於現行對銀行的監管方式。

　　最後，計葵生指出，互聯網金融的其中一個特色在於所有交易都在線上，每一天可以把所有數據上報到監管部門。他說，從監管角度來看，監管部門馬上能夠看到是否有資金池，有無錯配，風險大的地方也能馬上知道。通過對這些數據進行分析，這樣的持續監管會比較有效。