A股市場上有哪些機構投資者？他們的規模有多大？影響力有多強？他們的行為特征如何？他們歷史倉位特征如何？他們當前的倉位多高？還有多大的加倉空間？機構投資者的行為給什么樣的投資啟示？本文一一解答。

　　A股市場上機構投資者可以分為公募類、私募類、保險保障類、自營類和GJD類。截止2015年底，上述五種機構投資者資金規模約28萬億，持股市值約6萬億，占A股自由流通市值約30%。持股規模最大的機構投資者依次是，主動偏股型公募基金，保險資金、基金公司專戶產品、證金公司、私募基金偏股型公募基金仍是持股規模最大的單一機構類型，偏好新興成長風格，目前測算倉位83%左右，已經處在歷史最高的水平附近，并持續保持高倉位，加倉空間有限。

　　各類型通道私募證券產品規模擴張到10.7萬億，根據公開信息和估算，15年底持有股票規模約1.6萬億，成為與公募保險比肩的機構投資者類型。目前測算倉位23%左右，處在歷史較低水平，但與平倉線約束下“僵尸私募”大量存在有一定關系。考慮到私募規模較大，仍是現有存量資金最主要的加倉主力之一。但私募基金各種限制決定了只有市場持續上漲才會持續加倉。

　　保險基金直接或間接持有的A股占A股自由流通市值的比例為4.5~8%之間；風格上，保險資金偏好低估值藍籌；倉位上，截至2016年2月，投資者股票和基金占資金運用該比例為13.8%，位于歷史較高的水平，未來存量資金加倉的空間有限。

　　社會保險保障資金（社保資金、養老金和企業年金）是A股市場重要主體之一，2015年底規模約4.7萬億，是A股源源不斷的增量資金供給來源。

　　券商自營可投資股票以凈資本為上限，15年9月底，所有券商資本金總和為1.16萬億，2015年底投資股票占資本金比例平均為55%，創歷史新高；

　　GJD在2015年大量買入股票，根據公開信息，GJD共持有股票市值1.1萬億，占A股自由流通市值的5.4%。

　　啟示錄：1、當前機構投資者倉位水平決定了現有資金下存量資金加倉空間；有限；2、行情生于空倉，死于滿倉；3、越樂觀的人倉位越高，實際能加倉的資金越少，反而可能成為市場上最大的空頭，反之亦然；4、如果投資者言行一致，出現一致預期時出錯的概率非常大；5、機構投資者持有A股自由流通市值近30%，且信息渠道相對接近，機構投資者決定趨勢，散戶增加波動和產生噪音；6、當前A股最大問題，看好市場的人無倉可加，有資金的人不敢加倉；7、公募基金仍然是當前持有自由流通股最高的單一機構類型，而且，由于公募基金更加類似“一致行動人”，他們的倉位和結構調整對市場影響巨大。