「深港通」昨日終於有料到，國務院總理李克強在國務院常務會議上明確表示，「深港通」相關準備工作已基本就緒，國務院已批準《深港通實施方案》。「深港通」開通進一步明朗後，港股波動預期會加劇，早前已預先熱炒相關概念資金可能吃胡離場，未有貨的就可能趕入場博一博。在此情況下，早前資金持續湧入的收租股可能迎來「真空期」，可能需考慮逐步減持，候低再吸納。
收租股上升三大因素
在種種利好因素下，不少收租股近兩月明顯上升，個別甚至破頂。有關利好因素主要歸納有三個，一個是香港樓價有觸底回升象，交投亦轉好，市場預期其他物業市場亦會好轉；其次，考慮到美國於英國脫歐公投後延遲加息，資金覓出路短線追逐高息股份(部分收租股快將派發中期息)；三是投行紛紛轉撐香港地產行業前景。
不過，凡事都有好壞面，在股價急升下，收租股未來分派一旦未能跟上，收益率便會收窄，屆時收租股便失去高派息的傳統亮點。同時，經過近期升勢下，部分收租股預測市盈率(P/E)目前都超過15倍，估值已不算便宜。簡單而言，在股價急升下，收租股原來優勢正逐漸消失，導致收租股近期走勢亦開始橫行。
優勢正逐漸消失跑輸大市
以近一個月(7月15日至8月16日)走勢計算，不少收租股其實是跑輸大市，例如鷹君(041)及領展(823)，分別僅升4.3%及0.63%，明顯低於恒生指數5.78%升幅。即使恒隆地產(101)及鷹君(041)都是大致與大市同步，分別約有5.25%及5.24%升幅。而九龍倉(004)錄得7.61%升幅，為少有優於大市收租股。
在收租股動力逐失同時，「深港通」卻有新消息搶走市場目光，有機會使收租股進一步失去動力，可能只跟隨大市上落，甚至回軟。因此，筆者建議，一旦早前追收租股股份而入市，可能需考慮是否可逐步減持，候低再吸納。
九倉有望中期造好
個股方面，筆者較看好九倉，雖說同樣相信短期內該股不會太亮麗，但由於基本因素較好，有望中期造好。該公司上半年業績勝預期，為其股價近期上升原因之一。鑑於九倉中期業績沒有大負面數，明年亦有數個商場開業，旗下電訊資產潛在重組亦可能隨時成為股價催化劑。
夏良
(欄目逢周三、五、六刊出)