美股表現反覆，油價主導大市走勢，令美股升勢未能持續，美國10年期債息持續低企於2厘水平，顯示市場信心薄弱。內地股市走勢轉強，內地去年GDP增長符合市場預期，但內地經濟下行壓力仍大，市場期待政策繼續寬松。港股一度跟隨內地股市上揚，指數曾大幅反彈，不過外圍及油價走勢持續波動，拖累大市短線表現，再現急挫，預期恒指續於18500至19500點水平上落。

　　明確匯率政策為當務之急

　　內地去年12月外匯占款及外匯儲備均出現大降，有消息指中國監管層正計劃針對跨境人民幣資金池資金流出進行管理，來協力支持人民幣匯率和金融市場的穩定。已有部分商業銀行省級分行接到通知，要求其停止做境內外聯動產品，并暫停境外倉單融資和結算業務。禁止人民幣兩地套利行動，某程度上實行資本管制，在市場信心疲弱時，很容易被市場人士錯誤解讀，觸發資金加速外流。既然內地走資不成，那就在香港市場減持，起碼可對沖部分風險，難怪港元持續疲弱。人行一貫在匯率處理上不甚透明，以往盯緊美元，市場尚且可以接受，但跟一籃子貨幣掛恥后，時貶時干預，令市場無所適從，自然引發資金外流。

　　國家統計局公布2015年12月70個大中城市住宅銷售價格變動情況顯示，與上月相比，70個大中城市中，新建商品住宅價格上漲的城市有39個，持平的城市有4個，下降的城市有27個。環比價格變動中，深圳續居首，漲幅從上月的2.9%擴大至3.2%；最低為丹東，下降0.9%。二手住宅價格方面，環比上漲的城市有37個，持平的城市有9個，下降的城市有24個。環比價格變動中，深圳續居首，漲幅從上月的1.9%擴大至3.3%；最低為大連，下降0.5%。與去年同月相比，70個大中城市中，上漲的城市有35個，持平的城市有1個，下降的城市有35個。從房價表現看，一二線城市房價表現較為堅挺，三四線城市房價繼續受庫存問題困擾，短期內難有起色。

　　留意大新金融

　　個股方面，大新金融(440)及大新銀行(2356)宣布目前就人壽保險的業務及產品銷售策略進行探討，大新人壽保險為大新金融的全資附屬公司，并透過大新銀行的渠道銷售壽險產品。市傳大新金融擬放售旗下保險業務，若落實交易，大新金融將剩下銀行業務。由於經營成本持續上升，本港銀行業務難有高速增長，加上內地買家對香港金融平臺有相當興趣，預料銀行業務最終將有出售，目前股價低於帳面值，有低吸價值。建議於11.50元吸納，上望14.50元，跌穿10.50元止蝕。

　　中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀(作者為證監會持牌人逢周四刊出)