美股大幅反彈，美國企業業績表現理想、油價反彈及投資者憧憬聯儲局議息結果成利好因素。內地股市大幅下滑，人行再大規模放水，但無助市場信心恢復，滬綜指跌穿2700點水平，創近14個月新低。港股受外圍拖累下表現反覆，指數曾失守19000點水平，市場情緒仍相當波動，短線基本因素未有改善，預料指數維持於18800至19400點水平上落。

　　國企經營持續困難

　　財政部公布2015年國有企業利潤總額23027億元人民幣，同比下降6.7%，降幅比1至11月收窄2.8個百分點。中央企業實現利潤16148億元人民幣，同比下降5.6%。地方國有企業實現利潤6878億元人民幣，同比降幅擴大1.8個百分點至9.1%，且為連續五個月出現同比下降。財政部表示，2015年國有企業經濟運行穩中向好，部分指標出現回暖迹象，但下行壓力依然較大。煤炭行業扭虧，鋼鐵有色行業則繼續虧損。2015年國有企業營業總收入454704億元人民幣，同比下降5.4%。中央企業營收271694億元人民幣，同比降幅7.5%；地方國有企業183010億元人民幣，同比降幅2.3%。截至去年12月末，國有企業資產總額1192048億元人民幣，同比增長16.4%；負債總額790670億元人民幣，同比增長18.5%。

　　階梯電價鼓勵節能減排

　　發改委及工信部下發通知，決定對水泥生產企業生產用電實行階梯電價政策。通知表示，《產業結構調整指導目錄（修正）》明確淘汰的利用水泥立窯、乾法中空窯、立波爾窯、濕法窯生產熟料的企業以外的通用硅酸鹽水泥生產企業生產用電，實行基於可比熟料綜合電耗水平標準的階梯電價政策。通知還明確，因實施階梯電價政策而增加的加價電費，10%留電網企業用於彌補執行階梯電價增加的成本；90%留給地方政府用於獎勵水泥行業先進企業、支持企業節能技術改造。

　　留意中海油

　　個股方面，中海油(883)日前公布2016年戰略展望，油氣净產量目標設在4.70至4.85億桶油當量，較去年預計產量減少2%至5%，2017年及2018年净產量目標分別訂在4.84億桶和5.02億桶油當量，變化不大。公司采取降本增效措施，管理現金流表現，減輕油價低企對公司的影響。以業務結構而言，中海油是三家內地主要油公司中，其盈利是最能受惠油價反彈。建議於6.70元吸納，上望7.50元，跌穿6.30元止蝕。

　　中國銀盛財富管理首席策略師 郭家耀 (作者為證監會持牌人逢周四刊出)