股民2016年的「五窮月」確實不易過，既擔心企業盈利放緩影響派息，更甚是股市中線仍未脫離危險期，遑論大舉入市撈貨。當今避險情緒再度升溫之際，阿歷士向大家推介冠君產業信託(2778)，貪其防守性強，亦可享受其高股息率。

　　香港辦公室租賃強勁支撐冠君

　　冠君產業信託早於2006年上市，2008年獲鷹君(041)以125億元注入朗豪坊商場及辦公樓，成為一時佳話。目前冠君產業信託除擁有旺角朗豪坊商場及辦公樓外，還有位於中環花園道的「花旗銀行廣場」，地點相當優越。

　　其中朗豪坊更與旺角地鐵站連接，截至去年12月底，商場部分的現收尺租為每平方尺174.54元，較去年6月底的每平方尺166.65元增長4.7%；花旗銀行廣場方面，雖然去年相繼失去美銀美林及花旗等大租戶，但截至去年12月底止，其每平方尺現收尺租為75.39元，較去年6月底的74.75元，輕微增長0.85%。

　　雖然香港零售市道轉弱，但冠君相對純粹從事影響商場或酒店的房託而言仍略勝一籌，皆因香港辦公室租賃仍然強勁，足以支撐冠君大局。世邦魏理仕預計，今年以來，中環租金已升約5.2%，料2016全年將增長10%，跑贏其他地區的5%。

　　近年中資企業積極開拓海外併購，他們對香港寫字樓物業的需求隨之增加，寫字樓業主對中資企業的租金叫價亦因而提高。這股「剛性需求」帶動香港寫字樓租賃市場需求之餘，寫字樓房託未來3至5年的租金收入，亦可因而鎖定在較高水平，有利其增加派息。

　　建議現水平買入冠君

　　目前冠君股息率約為5厘，在波動市下算是高回報選擇。股價方面，冠君產業信託自2月底由3.3元水平飆至近期最高的4.24元，目前上升形態未改，建議可在現水平買入，上望4.6元，4元止蝕。

　　阿歷士 (逢周五刊出)