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市場聚焦英公投結果

2016-06-24
来源:香港商报网

   過去兩周,環球股市受英國脫歐公投影響,及後本周公投民調趨明朗下環球股市現反彈,黃金價格略為回落,但整體市場仍抱審慎觀望態度,市場資金傾向投資美元債券,並成為美元債券回報率下跌主因。本周港股隨外圍反彈一度高見20889點,其中,受公投影響最大的長和集團(001)、長江基建(1038),及匯豐銀行(005)、渣打銀行(2888)本周支持大市。

 
  由於美國周三公布的就業數據未如市場預期,國際貨幣組織下調美國經濟增長預期,美股偏軟,滬指接連未能站穩2900點,加上英國公投在即,港股周四整體牛皮,恒指全日升73點收報20868點,板塊及股份個別發展。深港通概念股繼續成為市場焦點,浙江世寶(1057)、東北電氣(042)及山東新華製藥(719)各升逾3%。
 
  留意國策受惠板塊
 
  另一方面,內地公布全民健康計劃,增加公共體育設施及體育發展計劃,體育用品板塊受追捧,李寧(2331)、361度、中國動向(3818)及裕元(551)各升1%至2%。筆者認為投資者可留意基本因素強及國策受惠板塊,包括水務、環保、互聯網、醫療服務、券商等板塊,而中國供應側改革成效及金融系統性風險,及美國加息周期來臨等因素將成為港股中長期晴雨表。
 
  隨人行宣布進一步對外開放股票及債券市場,考慮允許海外企業發行可轉換股票存託憑證;加上中證監近日多番行動增強對融資、併購及產品監控,未來人行將繼續力爭國內資本市場與國際接軌,料對國內券商板塊帶來刺激作用,並有利優質券商股。
 
  建議中線持有東方證券
 
  東方證券(3958)主力從事自營交易業務、投資管理及投資銀行業務。集團過去三年自營業務投資回報率分別為14%、28%及44%,而本年度首季錄得-4.6%回報,遠高於滬深300指數-13.7%回報。投資管理業務上,集團透過合營基金公司匯添富管理4966億元資產,投資收費全國排行第五,未來集團將積極拓展私募股權投資基金;投資銀行業務上,目前有17個待批項目的東方花旗在上市、承銷及併購項目上均排行在內地合資券商前三位。
 
  集團毛利率及股本回報率遠高於同業,資本充足率亦遠高於中證監要求,是次H股招股價較目前集團A股股價折讓六成(主要用於拓展股票質押回購及投資管理業務,並增強香港子公司業務),較香港上市同業估值低,筆者建議投資者申購並作中線持有。
 
  獨立股評人 曾永堅 (逢周五刊出)
[责任编辑:程向明]
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