隨着SpaceX即將在當地時間周五以接近1.8萬億美元市值登陸美股市場，許多美國大學的捐贈基金將集體迎來一筆意外之財。

　　許多美國大學都有專門的投資機構運營捐贈資金。由於SpaceX的估值在過去十年裏從一百多億美元暴漲至萬億美元，所以即使是四、五年前的數百萬美元投資，放到今天價值就能達到數億。

　　因此，SpaceX作為美國大學投資基金最廣泛持有的標的之一，也罕見成為美國大學基金集體重倉，並有望在二級市場集中兌現的投資。

　　知情人士透露，SpaceX股票佔聖路易斯華盛頓大學捐贈基金至少15%”，這隻百億美金大學基金早在2018年就決定與Vy Capital一同入股。此外，該大學基金還通過多家投資管理機構間接持有SpaceX敞口。

　　與此同時，服務於17所院校的北卡羅來納大學系統大約有10%的捐贈基金資金鎖定在SpaceX上，很大程度上是由於早期與彼得·蒂爾的風險投資公司Founders Fund一起投資SpaceX。截至3月底，北卡大學系統管理的資產規模大約為150億美元。

　　史丹福大學也有相當比例的SpaceX敞口，關鍵決策正是早期對Founders Fund的投資。

　　蒂爾是馬斯克的長期盟友，他的Founders Fund自2008年開始投資SpaceX，當時瀕臨破產的火箭公司估值只有5億美元。

　　據知情人士透露，掌管着477億美元的史丹福大學捐贈基金，還通過紅杉資本、Thrive Capital、a16z等渠道擁有SpaceX敞口。

　　此外，弗吉尼亞大學在2020年開始建倉SpaceX。該校在2020年至2021年間建立了頭寸，當時SpaceX估值約為740億美元，隨後升至1000億美元。該校基金最新的管理規模約170億美元。

　　分散投資策略或要進行對沖

　　由於美國大學基金普遍採取強調分散投資策略，所以許多大學持有SpaceX倉位如此之重恐怕並非本意，而是SpaceX近年來估值增長太快了。

　　聖路易斯華盛頓大學的基金主管威爾遜表示，我們顯然希望每一筆共同投資都能達到這樣的規模，但很少有企業能在如此長的時間裏以這種速度複利增長。

　　因此，對於這些大學基金而言，如何應對SpaceX上市後的波動，也將是基金管理人經驗的問題。

　　知情人士透露，北卡大學系統的基金管理層和理事會一直在討論SpaceX上市後是否應該進行對沖，以及如何進行對沖。

　　與此同時，聖路易斯華盛頓大學基金已經通過交易渠道削減了部分頭寸以鎖定收益，並計劃在可行時出售更多頭寸。考慮到IPO前的投資者通常會有限售期，因此許多基金可能得等一段時間才能充分支配投資收益，因此會選擇在此期間採取更保守的估值算法。