當前國際金融格局重構，中國金融強國建設穩步推進，堅守「金融服務實體經濟」根本宗旨，以金融活水澆灌新質生產力發展。針對新時代金融賦能實體的內涵迭代、產業融資痛點、企業差異化融資路徑、風險防控及內港金融協同升級等核心議題，本報獨家專訪清華大學五道口金融學院黨委書記酈金梁，權威解讀金融與實體共生、內港聯動助力產業全球化的核心邏輯與實踐路徑。

金融服務實體內涵重塑：從融資供血到價值賦能

在高質量發展與新質生產力培育背景下，新時代金融服務實體經濟的核心價值已發生根本性轉變。酈金梁表示，現階段金融服務的核心不再是單純解決企業資金缺口，而是引導資本精準導向能夠創造未來生產力的領域，實現資本周期與產業周期匹配，築牢企業長期核心競爭力。

相較傳統金融模式，金融核心功能實現三大迭代：其一，從單一融資供給，升級為價值發現、風險分擔、資源整合，突破傳統抵質押思維，重點識別科創企業技術、專利、數據等無形資產價值；其二，從短期信貸支持，轉變為長期耐心資本陪伴，覆蓋科技研發、中試、產業化全鏈路；其三，從單純在岸服務，拓展為內港聯動、國內與國際一體化服務，全方位支撐產業升級、綠色轉型與企業全球化布局。

實體產業核心金融痛點：四大需求亟待精準破解

酈金梁指出，科創、先進製造、綠色三大核心產業的融資需求，表象是資金短缺，本質是缺乏匹配產業屬性的資本架構與風險機制。科創企業輕資產、高風險，亟需容錯性強的股權耐心資本；先進製造重投入、長周期，依賴中長期融資與產業基金支持；綠色產業需綠色金融與轉型金融雙重賦能，適配新能源發展與高碳產業改造需求。

整體而言，實體產業最迫切的金融需求集中在四各方面：一是資金期限匹配，杜絕「短錢長投」風險；二是多元風險共擔，避免債務資金承載創新風險；三是信用體系重構，將專利、訂單、技術路線納入融資信用體系；四是完善跨境服務，解決企業出海融資、結算、匯率避險與合規痛點。

分類精準賦能：四大市場主體對標差異化融資體系

當前國內已形成多元化融資體系，但不同類型企業仍普遍存在融資錯配、資金空轉等問題。對此，酈金梁建議企業立足自身經營周期、資金用途與風險屬性，搭建專屬融資體系。

科創企業早期以天使投資、創投、政府引導基金等股權融資為主，中後期可結合投貸聯動、知識產權質押及科創板、北交所、港交所等相關制度安排，形成資本接力；先進製造企業重點運用中長期貸款、項目融資、設備租賃與供應鏈金融；專精特新企業可活用信用貸款、訂單融資、應收帳款融資、政府性融資擔保和北交所等渠道。傳統外貿企業則要用好貿易融資、出口信用保險、匯率避險、跨境人民幣結算，並把融資與品牌建設、海外倉和數字化轉型結合起來。他強調，防止融資錯配，關鍵是讓金融工具服從企業真實經營周期，而非追求融資規模本身。

統籌發展與安全：構建跨境全域風險防控體系

金融賦能實體必須以風險可控為前提。酈金梁認為，現代化金融風險防控體系需守住三大底線：一是防範企業內部風險累積，嚴控短貸長投、過度負債、脫實向虛等問題；二是搭建外部風險屏障，通過金融衍生品、保險、跨境合規服務，對衝匯率、利率、地緣政治等市場波動風險；三是建立風險早識別、早預警、早處置機制，將風險化解於萌芽。

他特別強調內港協同的獨特價值，香港成熟的跨境風控、法律仲裁、會計評級體系，可為內企出海提供緩衝，對衝與規則支持。金融支持實體經濟，不能靠放鬆風險約束來實現。真正有效的金融賦能，是在風險可識別、可定價、可分擔的基礎上擴大服務能力。

內港優勢互補：打造企業全球化全鏈金融生態

內地與香港金融協同，不是簡單的資金跨境流動，而是產業能力、資本能力、規則能力和專業服務能力的系統集成。酈金梁指出，兩地合作的關鍵，是把內地的產業根基與香港的規則通道、資本網絡和專業服務連接起來，形成覆蓋募集、投資、併購、上市、退出、匯率管理、合規安排和爭端解決的全鏈條金融生態。

企業出海並非偶發性融資行為，而是從戰略設計、架構搭建、市場進入到長期運營的系統工程。內地與香港金融協同可按照「出海前、出海中、出海後」提供全周期支援。其中極具發展潛力的方向，是以真實貿易、物流、訂單及結算數據為基礎，探索數字化跨境供應鏈金融服務。香港的價值不僅在於融資通道，更是企業對接國際規則、資本市場與風險管理體系的核心樞紐平台。

未來三年升級方向：從通道互聯走向規則互通

展望未來3至5年，酈金梁指出，內港金融協同將從「通道互聯」升級為「規則互認、標準銜接、服務集成」。一是強化香港離岸人民幣樞紐功能，增強中國資產的國際定價能力；二是深化綠色與轉型金融合作，對接內地雙碳發展需求；三是培育硬科技耐心資本生態，助力新質生產力發展；四是推動金融基礎設施有序協同，在安全合規前提下促進支付清算、信用信息和金融數據有序銜接。

酈金梁總結稱，內港金融深度融合，最終將推動中國企業從「產品出海」升級為「產業鏈、資本、品牌、標準協同出海」，助力我國深度融入全球價值鏈，夯實金融強國建設根基，提升中國金融的全球塑造力。（記者 劉子莉）