SpaceX首度跌破每股135美元發行價。隨8月初可流通股份數量預計大幅增加，其股價可能面臨更大的波動。

    據彭博報道，當地時間15日美股盤中，SpaceX股價一度跌至132.15美元，但收盤時反彈至135.27美元，連續第四個交易日下跌，幾乎回吐了上市以來全部漲幅。自6月11日上市以來，該股最高收盤價為201.80美元，距今已累跌約33%。自6月16日創下收盤高點以來，SpaceX市值已縮水約8600億美元（約67080億港元），跌幅達三分之一。

    美股16日開市後，SpaceX股價稍微回升，最新報135.75美元，升0.47美元（0.35%）。

    一個月前，SpaceX的IPO創下了歷史最大規模的紀錄，但公司僅有不到5%的股份向公開市場流通，有限的流通盤引發投資者爭搶，推動其上市首日市值達到2.1萬億美元。

    即使SpaceX股價經歷了大幅回調，其總市值仍接近1.8萬億美元，依然是全球最具價值的上市公司之一。未來數月，內部人士所持股份的鎖定期將陸續結束，可能有大量股票進入市場流通。

    將迎解禁大考

    紐約投資顧問公司Infrastructure Capital Advisors首席執行官哈特菲表示，以目前的價格來看，從交易角度參與這隻股票相對安全，但我們不會超配，因為鎖定期即將到來。

    在SpaceX的首批解禁中，普通員工及部分早期投資者將在公司首次發布季度財報後的第二個交易日起，可出售9.115億股股票。

    目前，SpaceX尚未公布首次財報發布日期，分析師預計將在8月初發布。按當前股價計算，這批可出售股票價值約1230億美元，高於目前約860億美元的可流通股票總價值。

    此外，如果SpaceX股價在截至即將發布季度財報之日的連續10個交易日中，有至少5個交易日維持在175.50美元以上，則另有4.558億股將提前獲得出售資格。

    總體來看，隨着鎖定期逐步解除，截至12月8日，SpaceX可流通股份佔總股本的比例將提高至40%；剩餘60%的股份（包括馬斯克的持股）仍將繼續受限，直至2027年年中才會解禁。

    經歷此次回調後，SpaceX的預期市銷率仍高達49倍，屬美股中估值較高的股票。與之相比，馬斯克旗下的另一家公司特斯拉，市銷率約為15倍。

    但華爾街投行對SpaceX整體仍有信心，根據LSEG數據，在覆蓋該股的32位分析師中，27位給予了買入評級，僅1位建議賣出，另有4位給予持有評級。

    分析師認為，SpaceX理應享有較高估值溢價，原因在於其盈利能力較強的星鏈服務、政府火箭發射業務，以及馬斯克長期以來展現出的強大號召力。

    星艦火箭13次試飛成敗勢影響估值

    SpaceX計劃於當地時間16日傍晚從德州基地發射最新版星艦火箭，這將是該火箭第13次試飛，也是公司6月IPO上市後的首次重大飛行測試。

    星艦是馬斯克太空業務的核心載體，直接關係到Starlink衛星網絡擴張、太空數據中心部署以及未來月球和火星任務。公司已投入超過150億美元用於研發，目標是實現助推器和飛船完全重複使用，大幅降低發射成本。

    此前多次測試曾出現爆炸和故障。今年5月的第12次飛行雖成功部署模擬衛星，但助推器失控旋轉且發動機提前關閉。SpaceX隨後對硬件和軟件進行針對性改進。

    分析師認為，若本次飛行能保持發動機穩定、完成重新點火與着陸，並獲得更好的熱盾和控制數據，將是重要進步。星艦項目能否順利推進，被視為SpaceX投資邏輯的關鍵路徑。

    SpaceX股價目前回落至135美元附近，但華爾街多數分析師仍維持看好態度。本次測試若成功，下一步或將嘗試首次軌道飛行。

    根據計劃，超級重型助推器將點燃33台猛禽發動機，分離後嘗試在墨西哥灣濺落。星艦進入太空後將進行發動機重啟測試，並釋放20顆Starlink衛星。這些衛星完成通信測試後將墜入大氣層燒毀，星艦則計劃約一小時後在印度洋濺落。（郭志文）