最近海淘稅政策出臺，重挫進口商和發售海淘產品的電商盈利。新政公布，自然有人歡喜有人愁，受益者包括內地必需品零售商，尤其是優質食品股更被市場一致看好，包括統一企業(220)和中國旺旺(151)。

　　香港商報記者　譚之穎

　　從今年4月8日起，內地實施跨境電子商務零售進口稅收政策，並同步調整行郵稅政策，也就是通過跨境電子商務網站從國外購買貨物將會開徵關稅。稅改後，對母嬰、食品、保健、日用品等成本較低品類將有較大影響，因為消費價格在500元以內，將從過去的基本免徵，到現在要徵收購物總價的11.9%的增值稅。

　　從這個角度看，不少以往較便宜的海淘進口貨今次加價，傳統渠道購買的進口貨保持高價位，內地的必需品無疑重新會成為大眾的選擇，需求增加，利好有關行業的前景。

　　統一為行業首選

　　首推的是傳統食品老大哥統一，除了它蜚聲國際的名氣外，今年首季業績亦相當有看頭，更適時出售非核心業務，此股的實力實在不能忽視。

　　統一月初最新公布的首季業績指，截至今年3月底止首季凈利潤約為4.33億元人民幣，按年增19%。再且，公司去年業績超卓，全年溢利9.35億元，按年增逾192%。而且毛利亦錄得81.41億元，增逾11%。統一不愧為內地藍籌食品股，在業績中都交出好成績，在經濟下行的情況中還能表現不錯。

　　而且，該公司將今麥郎飲品47.83%權益出售，雖然出售業務後將失去相關收入，但或會增加利息收益，相信出售這項非核心業務對資產負債表沒有帶來負面影響。

　　旺旺資金流強勁

　　另一傳統食品龍頭的旺旺亦有較強的財力，而且受惠成本下降，預料股價上升的空間仍然存在。

　　公司去年的業績雖然表現一般，但由全年業績可見，米果類、乳品及飲料類及休閒食品類的毛利率均有改善，分別按年升至42.4%，升5.7%至44.1%，以及升1.4%至46.3%。該公司管理層預計，預期大宗原物料成本下降趨勢持續，故預計今年毛利率仍有進一步提升空間。

　　大和亦看好旺旺，該行報告指，估計公司16至18年，每年有逾6億美元強勁的自由現金流，故認為公司有潛在回購的工作。另外，該行認為，公司推出的新產品及支援分銷商的工作，可帶動今年公司表現增長。大和表示，預測公司16至18年每股盈餘將會回升，因此維持予「買入」，惟目標價由7.3元下調至7元。

　　食品商勿沾沾自喜

　　近年來，內地零售食品商飽受多方挑戰，除了電商的挑戰，最重要的是來自進口食品的挑戰。海淘的出現，令民眾多了一個便宜的機會和渠道去購買國外食品。

　　近年人民幣的購買力大增和內地經濟發展迅速，內地居民開始對食物的要求越來越提高，不滿足於內地食物，追求世界美味的佳餚。更重要的是，早年的黑心食品風波削弱民眾對國內食品的信心，才是民眾選擇進口食品的關鍵因素。

　　所以筆者認為，食品商不應慶幸海淘稅打擊進口食品，令人們轉移他們的需求至一眾國內的食品，而是應該改善食品質素和衛生，增加食物安全，才能重新吸引內地人民選擇國內食品。

　　譚之穎