港股在近期成交增加下，恒指已有企穩23500點之勢。反觀全球，歐洲近期仍受一系列的不明朗因素困擾，例如法國總統大選后的結果將會左右法國對留在歐盟及歐元區的取向，以及英國才剛剛開始脫歐談判等等，因此，預期環球資金不會流入歐洲。再看美國，由於美國總統特朗普提倡的美國優先、大幅減稅和放松銀行監管的政策憧憬下，令美國三大股市指數齊創下歷史新高。

 

　　然而，美股在近四個月急升后估值已有點高處不勝寒，相信短期內再上升空間有限。反觀香港，由於港元是跟美金掛恥，加上港股估值長期處於低水平，在人民幣貶值暫緩的前提下，相信資金其后會回流新興市場，因此筆者認為港股於第一季仍會反覆造好，投資者不妨趁低吸納，在高位且戰且退。

 

　　膳源料反覆上升

 

　　港股回勇，而且資金輪流炒作不同板塊，入市資金暫時仍集中在大型股和中型股。然而，筆者認為當大型股和中型股累積到一定的升幅后，資金便會流回小型股，投資者不妨趁現在先行買入，等待資金炒作，膳源控股(1632)是其中一隻可留意的股份之一。

 

　　集團的業務主要為經營越南式餐廳，至目前為止已在香港合共經營22間越棧品牌餐廳，而大部分餐廳位於購物中心商場範圍，其中三家在港島區和五家在九龍區。該公司以越棧品牌經營餐廳，以及子品牌越鄉和越悅等。但是在香港租金持續上升，內地游客減少的壓力下，相信膳源控股日后會仿效翠華集團(1314)一樣，未來是走出香港，北望神州。主要是因為中國人均消費水平已年年增強，加上當地租金便宜，相信會令集團毛利率提升。

 

　　而且，集團更表示未來兩年會通過開設全餐牌越式休镕餐廳、法式越南餐廳和國際美食餐廳，希望通過多元化的經營對抗飲食業競爭的情況。從投機的角度來分析，膳源的貨源比較集中，市場對其之憧憬也容易令其炒上。在短線技術走勢上，膳源早前由高位17.2元跌至低位6.5元后，現階段已升穿10元的平臺支持區，預計近期走勢仍會反覆向好，投資者不妨趁低吸納，待高價時沽，但也需要嚴守止蝕，止蝕價宜設於9.5元。

 

　　香港股票分析師協會永遠榮譽會長 國農證券董事總經理林家亨