美國聯儲局在6月份一連兩日的議息會議上，如市場預期加息0.25厘，是自去年12月以來第三次加息，并公布縮減資產負債表方案的詳情，預計今年較短時間內會開始。

　　聯儲局主席耶倫指出，全球經濟和金融市場不明朗，令美國經濟前景面臨更多風險，在加息的問題上要審慎行事，先做好預防措施，暗示現階段於下月底議息會議中加息的機會很低。耶倫言論令市場對加息預期降溫。利率期貨顯示，7月份加息機會跌至43%左右。

　　根據聯儲局披露的資產減持計劃，聯儲局4.5萬億美元的資產組合或將在幾年時間里縮減至3萬億美元。耶倫表示，縮表的最終上限為每月500億美元，包括美國國債300億美元，以及住房抵押貸款支持證券(MBS)200億美元。而一開始，縮表的起步上限為每個月合共100億美元，然后漸增。

　　筆者認為，聯儲局縮表計劃很可能從今年9月或10月份開始持續三年時間，若最終資產負債表規模將為3萬億美元左右，便相當於國內生產總值(GDP)的12%。

        耶倫去留亦是焦點

　　除加息以外，耶倫的去留亦是焦點所在，她的任期至明年2月，但現時仍未與總統特朗普討論任期屆滿后的安排。加息、縮表、耶倫去留都是令美元回升的動力，現時美匯指數在96.60形成重要支撐，后市將重新踏上100水平。

　　汇福金融集團市場及研究部總監 李慧芬