美國科技股板塊近日雖有回穩跡象，但港股空軍依然死咬不放，在騰訊(700)死火下，恒指因缺乏方向，加上美國聯儲局加息，昨天再度大幅調整，中午收市報25618點，挫258點。整體藍籌股表現向下，其中一直受北水追捧的美圖(1357)在IPO限售股份解禁前面對較大沽壓，上午開市後曾低見8.3元，午市前有所反彈，惟亦挫逾6%，成交增至1.467億股，涉資12.48億元。

　　根據美銀美林六月份基金經理調查顯示，約44%受訪者認為目前的股票估值偏高；四分之三基金經理則認為，科網股偏貴及有泡沫象。不過，與99年泡沫時不同，基金持現金水平由4.9%增至5%，顯示較少非理性熱情。這也反映了短期內科技網面臨的沽壓或較大。不過，論長遠表現，科技股尤其龍頭的騰訊、瑞聲科技(2018)及舜宇光學(2382)亦是逢低吸納之選。

　　高端手機配件普及化成趨勢

　　另外，投資者也須留意，內地前天就公募基金南下發出新指引，嚴格規定名稱不包括「港股」的基金，其於港股的投資比例不得超過股票資產的50%，而名稱帶有港股等類似字樣，應將80%以上的非現金資產投資於港股；並規定八成以上買港股的基金，須配備兩名2年以上具港股投資經驗人員。市場預期部分滬港深基金持港股資產的水平未達標，有需要追買港股，或作普通公募基金，嚴守最多50%持倉港股的限制，短線影響北水流向的波動性。

　　事實上，隨北水南下的資金持續，也加劇了港股的波幅，像早前被狙擊的科通芯城(400)。從近期受狙擊的上市公司股份復牌後的表現來看，科通芯城的情況最令人擔憂，雖曾作大力反彈至7元附近，但之後無以為繼，加上股東大手在低位套現，更加劇了沽壓。目前，公司縱使有亮麗的中期業績，相信亦無法擺脫短期劣勢。

　　相反，另一隻被負面新聞所累的通達(698)，近日受高盛唱好，昨天成交急升下，中午收市大升近8%。高盛認為現價是良好買入機會，目標價2.95元。

　　高盛發表研究報告指，通達將會受惠於智能手機的持續硬件優化升級，以及現時市場趨勢由高端型號轉移至中端或低端。換言之，高端裝備的普及化形成了新一輪的手機配件市場動力，對瑞聲科技、舜宇光學等亦有好處。

　　雖然高盛亦指通達擁有廣泛的物料技術、生產過程及防水技術等，所以可以提供具彈性及低成本的廣泛產品給顧客。不過，市場亦有反對的聲音，指通達擅長金屬外殼配件，隨塑料、玻璃化外殼的普及，或對通達的業務形成壓力。

　　姑勿論如何，放在眼前的是愈來愈多的消費者願意為智能手機付出更多金錢，今年秋季，蘋果公司將會發布最昂貴的iPhone手機。高盛認為手機「硬件高檔化」將會成為趨勢，預料外殼將會成為主要的發展趨勢，估計未來幾年外殼的價值增長達5至10%。該行更指出iPhone 8的防水技術製造，料將會為通達的平均售價增長50%，以及預料今年3D玻璃收入按年倍增。 古中人