世界科技潮流日新月异是老生常談，落到現實環境便考驗科技股或網科股的盈利變現能力。目前正在排隊上市的新股IPO，變現能力只能說有待深化。若是要「蝕住」上市的新股，未來能否實現盈利也頓成疑問?行業前景好，不一定代表公司增長高，不同企業的營運效益及盈利能力往往有天壤之別，此又不可不察。

　　科網股將成為港股未來新股IPO市場的主力之一，是科技發展日益千里使然，也是世界市場迅速變化使然。像智能手機的出現為全球新一代手機及相關配件市場帶來了黃金十年之餘，也造就了各式各樣潜力無限的APP營商市場、手游市場、網劇市場等。經過了手機用戶數量的累積、用戶消費習慣的形成，再加上新產業市場開發能力的日益成熟，擁有龐大用戶基礎及新型銷售網絡的企業應該可以勝人一籌。

　　由騰訊(700)分拆出來計劃於港股上市的閱文集團，是近期一直備受市場關注的公司。除了因為有騰訊這個大股東為其背書，也因為閱文集團是中國網絡文學第一股。網文第一股的IP潜力

　　根據上載至聯交所的計劃上市文件的資料顯示，以2016年平均移動日活躍用戶數及日均個人電腦活躍用戶數計，閱文的網絡文學市場份額分別達到48.4%及46.5%，第二位則只有25%及18.1%，足見閱文具有牢不可破的領導地位。

　　為港人熟悉的《瑯琊榜》、《羋月傳》、《擇天記》、《三生三世十里桃花》等這些近年備受國內外廣泛讀者追捧的網絡文學作品，以至改編電視劇、電影等均出於閱文旗下。再看看以下一組數字，便更說明了一切。

　　在2016年，票房收入最高的20部國產改編電影、收視率最高的20部國產改編電視劇、播放量最高的20部國產改編網絡劇、累計下載量最高的20個國產改編網絡游戲，以及百度搜索排名最前的20部國產改編動畫作品，閱文集團均在五大細分市場中排名第一。

　　2016年，閱文擁有530名作家，840萬部文學作品，去年底月活躍用戶總數達1.75億。過去三年，公司的收入及毛利均保持高速增長，复合年均增長率分別達到134.2%及128.4%，其中IP營運業務的增長更為強勁，超過300%。閱文去年實現盈利約3040萬元人民幣，IP營運業務亦處於高增長期。近期，閱文集團旗下的起點中文網國際版亦已上線，且閱讀流量持續上升。海外市場不但是在線閱讀的藍海，也是IP營運業務的藍海。

　　據國內媒體報道，網文IP授權費用近年一直水漲船高。目前，好的IP授權都已經叫到天價。2008年，閱文的《鬼吹燈》系列影視版權費用僅100萬元，目前的估值則是1億元;《全職高手》影視改編版權前幾年才200萬元，目前價值則是5000萬元。頭部網文IP的版權普遍價格在5000萬元。一些不出名的網文作者或者IP，現在也會叫價到二、三百萬元。事實上，國內消費市場競爭激烈，尤其到了現今的網上消費年代，品牌建設的力度需求更大，而依託IP授權的營銷策略，一方面可以短時間內吸取大量消費者的眼光，大幅降低單位營銷成本;另一方面又可以把業務精準地拓展至特定市場，如極度分散的青年人市場。

　　迪士尼的全球化IP營銷策略為世界之典範，刻下閱文背靠國內龐大市場的支持，拓展方興未艾的IP市場，且同時進軍海外更全面成熟的在線付費閱讀市場，料可持續推動業務發展，成為中國的迪土尼。

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