繼上周動力煤期貨連跌一周後，本周延續下調態勢，昨日期貨市場上煤炭三兄弟——焦煤、焦炭、動力煤封在跌停板。與期貨同步下調的是現貨價，近日大部分國企煤礦坑口價格大降，其中5500大卡動力煤坑口價格已下調至1200元/噸。煤價下跌也拖累煤炭開採加工板塊昨日集體「熄火」，跌幅超過4%，兗州煤業、平煤股價等一眾煤炭股跌幅超過5%。分析師稱，在政策效應和煤炭供應持續增加雙重作用下，煤價正進入下滑通道。

　煤價難現短期反彈

　26日，國家發改委發聲，按照《價格法》及制止牟取暴利等相關法律法規規定，發改委正研究將煤炭納入制止牟取暴利的商品範圍，已組織開展煤炭行業成本效益調查，測算確定正常情況下煤炭市場平均價格、平均差價率、平均利潤率及合理幅度等。發改委將研究建立「基準價+上下浮動」的煤炭市場價格長效機制，引導煤炭價格長期穩定在合理區間。

　華泰期貨分析師表示，之前就有消息指發改委將對煤炭啟動限價令，發改委的此番回應，更是讓煤價難現短期反彈。從住房長效機制運作來看，對房價構成了長期壓制，因此展望煤炭長效運作機制，對煤價壓制預計也是長期的。加之近來下發的碳達峰行動方案，明確提出對煤炭消費的控制，以及對鋼鐵、建材、化工、水泥等高耗能產業提出碳達峰明確目標，實際上是壓減這些產業的產能，這都會較為長期抑制煤炭消費需求的增長，因此也會改變煤炭價格預期。從近來期貨市場表現來看，部分機構資金正有序撤離。

　四季「煤荒」難以再現

　近10天以來，國家發改委幾乎每天都會就煤炭保供穩價發聲，且密度越來越大，至今已連發十五文，並一連派出督導組、調查組和調研組奔赴多地。煤炭日產量不斷創出今年新高，內蒙古的日產量已超過去年四季度的最高水平。伴隨煤價高壓調控，煤炭產能進一步釋放，全國統調電廠供煤已連續20日大於耗煤，電廠存煤水平快速提升，電煤安全保障能力大幅提升。

　中信期貨研報指出，在政策強力保供的背景下，煤炭市場供應量大幅增加，市場缺煤情況基本得以解決，四季度「煤荒」問題基本難以再現，缺口也將在不斷盈餘中緩慢彌補，煤價階段性調整在所難免。(記者童越)