文/劉步塵

　　4月28日晚，格力電器(000651)發布2015年財報，報告期內實現營業收入977.45億元，同比下降29.04%;歸屬於上市公司股東淨利潤125.32億元，同比下降11.46%;每股收益2.08元，公司擬每10股派15元(含稅)。

　　格力電器表示，2015年是格力電器轉型年，主導產品升級，提升內部管理，嚴控實抓費用、成本。受益於原材料價格相對穩定，盈利能力進一步提升，淨利潤率由2014年的10.18%提升至12.55%。

　　對於未來發展規劃，格力電器稱，將繼續以空調產業為支柱，在此基礎上大力開拓發展新能源、生活電器、工業制品、模具、手機、自動化設備等新興產業，將格力從單純的家電制造企業向新能源行業及裝備制造企業拓展，最終把格力電器打造成一家管理先進的國際一流企業。

　　必須承認，該報告出乎我的意料。首先是營收降幅高達29%，導致格力電器營收一下子從1400億元跌落至1000億元以內，降幅之高出乎我的意料。其次是淨利降幅之高出乎我的意料，我此前曾預測格力電器淨利潤在130億元仍高於美的集團的127億元，現在看我過於樂觀了。

　　我相信，這份成績單也出乎大多數投資者意料。

　　但我仍然認為格力電器是一家比較好的公司。所謂格力電器業績糟糕是自我縱向對比，若放在中國家電行業的大盤子裏橫向對比，格力電器的業績絕對值仍然是比較出色的。比如，以格力空調營收占格力電器88%計算，則2015年格力空調實現營收約為860億元，這是什么概念呢?我找個參照物對比一下你就知道了，2015年，聲稱要做中國空調老三的志高控股，實現營收77.74億元，不足格力空調的1/11;淨利更是虧損高達6.9億元，則完全沒法和格力對比了。

　　但是，若換個參照物對比，董明珠的心情可能就沒那么好了。

　　2015年，美的集團實現營業收入1384億，同比微跌2.28%;歸母淨利潤127億，同比增長21%;每股收益2.99元。分紅預案是，每10股派現12元並轉增5股，分紅總額51億元。

　　格力電器在“營收”、“淨利”、“營收增幅”、“淨利增幅”四項關鍵指標上，全面、大幅落後美的集團。

　　但業內人士提醒，不能簡單地看格力電器財報數據。該人士認為，不排除格力電器對2015年相關數據進行了人為幹預的可能，“真實數據的確不能令人樂觀，但尚不至於如此糟糕。”該人士表示。

　　人為幹預2015年度數據的目的是什么?在於為2016年一季度業績騰出較大的上升空間，以此提振資本市場的信心。

　　問題在於：接下來二、三季度怎么辦?業績最終還是靠實力支撐的。

　　據一線經銷商反映，格力空調2016年一季度實際銷售情況仍舊不能令人樂觀，庫存居高不下，銷售難以啟動，前景令人擔憂。

　　此前，曾有經銷商反映，2015年第四季度格力向渠道壓貨量仍然較大，由此看來，貫穿2015年全年的高庫存及價格戰，並未從根本上改變格力的壓貨銷售模式。

　　2015年初，董明珠曾堅定地表示，格力電器“全年增長200億目標不變”，六月份又表示放棄“年增200億元”目標，但仍稱“年底或許會有驚喜”。

　　回看2015年，董明珠身上發生了太多的言論和故事，每一個言論和故事都帶有濃重的喜劇色彩，這裏就不一一列舉了，有興趣的可以自己找找看。

　　但是你會發現，即使外界普遍對格力電器未來表示擔憂，董明珠本人依舊遊走於各大名利場，曝光度不僅沒有減少還明顯增加了。

　　有人不解地問：董明珠如此自信到底來自哪裏?她真的沒有覺察到格力面臨的風險嗎?

　　我的看法是，董明珠非常清楚格力目前的處境，否則她不會對手機及新能源汽車抱有如此高的期待。當然，董明珠“臨危不懼”還有一點非常重要，那就是格力電器擁有800億現金存款，如此殷實的家底，足夠董明珠任性幾年。

　　即使2015年只賺了125億元，國內家電企業有幾家能做到?同樣做空調且自信滿滿的志高，年營收都沒格力電器淨利高。

　　有趣的是，今年蘋果的情況也很不妙，與格力電器悲戚同步。2016財年第二財季，蘋果實現銷售額506億美元，同比下降13%;淨利潤105億美元，同比下降23%。不知道看到這消息，董姐的心情是否會稍稍平複一些。

　　不過，面對庫存居高不下，經銷商的心情可沒那么輕松。有經銷商認為，格力電器走到今天董明珠應負主要責任，“格力空調的市場地位實際上是朱江洪奠定的，董明珠上台以來大搞多元化如晶弘冰箱、大松小家電、格力手機，很難說哪個成功了，尤其格力手機，可以說已經慘遭失敗。”

　　在我看來，格力電器2014下半年以來掉頭向下，與董明珠近年來“大躍進”情結嚴重息息相關。目前，董明珠的權力在格力電器董事會、管理層幾乎處於不受制衡狀態，其諸多決策壓根兒就是任性的結果，比如進入手機領域。

　　但是，如果你翻看一下董明珠自媒體最近幾天的報道，你或許能明白點什么。

　　4月26日，董明珠在南京參加蘇商大會，面對500多名蘇商代表，董明珠進行了長達兩個小時的脫稿演講，主題依然是“讓世界愛上中國造”，她要“告訴中國企業應該怎么幹”。

　　董明珠自媒體對此進行報道稱，是董明珠“一手締造了格力傳奇”。

　　4月27日，董明珠在珠海格力電器總部，與160多位北大EMBA學員、東莞女企業家商會及天安數碼城集團的企業家，面對面交流了企業管理經驗，探討如何提升企業核心競爭力。董明珠甚至總結出了中國企業當前的八大困局：外銷不景氣，內銷很疲軟;成本翻幾番，虧本做買賣;貸款貸不到，融資成本高;管理不規范，效率上不去;技術不差異，價值上不去;沒品牌沉澱，老百姓不認;電商大沖擊，不知怎么做;不轉型等死，轉可能找死。

　　4月28日，董明珠在珠海格力總部接受了著名主持人陳魯豫采訪，她們到底聊聊什么，董明珠自媒體稱“請留意最新報道”。