【香港商報網訊】英國以公投決定國家命運，悲劇由此而來，動蕩應運而生。對於投票贊成脫歐的英國選民，真要「活?後悔」。公投前，金融市場十分淡定，認為英國人不會自製麻煩，更不會冒險令倫敦金融中心地位動搖，紛紛偷步炒留。

　　聯儲局或推量寬

　　結果人算不如天算，「黑天鵝」不但將投資者殺個措手不及，金股匯債無不大亂，英鎊對美元跌到30年低位，低見1.3226；黃金飆升，高見1358；同時也摧毀了各國央行多年來催谷經濟的努力。其實歐央行行長德拉吉和美國聯儲局主席耶倫，早已警告英國脫歐會嚴重打擊歐美及全球經濟；更有分析顯示全球經濟衰退機會已超過一半；聯儲局加息無望，下一步甚至要推量寬。

　　日圓作為避險貨幣，再被推高，對當地經濟來說是雪上加霜。相信日本央行勢必在短期內大規模放水。人民幣也勢將受壓，令人行利用降準向市場注入流動性。早前中英簽訂貨幣互換，授予倫敦離岸人民幣交易中心，本想藉倫敦加速人民幣國際化的如意算盤就打不響了。

　　恒指後市將重拾下降軌

　　未來數月，將有多個歐盟成員國舉行公投，屆時定將引發歐盟解體的憂慮，使市場預期歐美等國的經濟將會因此陷入衰退，而本港經濟亦難獨善其身。技術上而言，港股除了超賣是唯一的利好指標外，其餘的指標均向淡，簡單來說，恒指後市將陷反彈欠動力之局；技術反彈完畢後，將重拾下降軌。

　　值得一提，港股通近兩天吸資達97億元，證明港元資產受到北水的青睞，目前市場仍期待深港通能於短期內宣布開通。個人認為，如果在恒指19500水平上公布，只能為大市帶來曇花一現的反彈而已；相反，若等待港股跌至更殘的水平才公布，效果將可刺激港股從谷底逆勢回升。

　　香港永裕資產管理董事總經理 史理生

　　香港浸會大學公司管治及董事學學會副會長

　　（證監會4、5、6、9類持牌 逢周四刊出）