恒大地產(3333)發盈喜，中期盈利料大增2倍，帶動股價創歷史高峰21元，拋離2015年高位8.4元達1.4倍，預測市盈率高達15.4倍。而內房股龍頭的中國海外發展(688)現價市盈率7.15倍，較恒大折讓逾8成，近乎不合理。

　　中海外由2015年高峰34.05元，跌至去年底的20.15元，跌幅逾4成，黃金比率0.618倍反彈目標28.74元，中長線而言，只要大市能挑戰2015年高位，中海外亦可重見當日市盈率10.2倍，目標價可達35元以上。

　　集團上半年物業銷售同比增長33.6%至1273億元，占全年目標60%，遠勝過去五年平均值40%，調高今年目標料無懸念。

　　大摩高盛均推介

　　今年內房普遍預期銷售量可增10%、銷售額增15%，中海外作為行業龍頭，下半年銷售進度繼續保持，盈利只須增長1成，預測市盈率僅6.5倍，比恒大預測15.4倍，還有近6成折讓。

　　大摩及高盛最近分別予其「重申增持」及「確信買入」評級，目標價分別為36元及34.6元，符合當前評估。中海外8月21日公布中期業績后，進度或勝預期，提升目標價的機會存在，因難得是今明兩年毛利率預期可回復30%水平，對盈利展望更為樂觀，以股價今年迄今只升26%，落后恒大累升3倍之譜相去甚遠，追落后佳選非其莫屬。古小龍