踏入本周市場投資情緒回穩。受惠國際油價和人民幣匯價回穩，及歐洲央行繼續推動量寬措施，港股本周顯著反彈，惟港股反彈未見成交配合。恒指昨日先升后跌，一度失守19000點關口，反映港股反彈力度偏弱，指數短線仍有向下尋底的可能。

　　有空間減息降準

　　農歷新年假期復市后在岸人民幣匯價表現強勢，單日反彈1.26%，為2005年匯改以來最大單日漲幅。與此同時，人行行長周小川表示，內地仍適當管理對美元匯率，顯示內地政府短期通過暫緩匯率改革以穩定匯價表現。實際上，人行近日增加借助逆回購、中期借貸便利(「MLF」)等非常規手段，而非降存款準備金等傳統手段來管理市場流動性，一定程度反映內地謹慎管理市場預期，避免釋出容許人民幣貶值的信號。盡管如此，環球債市收益率近日急跌，美元下跌和人民幣匯價短期趨穩將提供空間讓央行進一步減息降準刺激經濟。

　　信貸擴張支持內銀業務增長

　　市場傳聞內地銀監會有意松綁內銀撥備覆蓋率，由150%降至120%，此舉將有助降低內銀盈利倒退壓力，降低不良資產上升的負面影響。對比美國銀行業平均覆蓋率約80%至90%，內銀防備壞帳的準備已經相當充裕，相信不會增加內銀行業的潛在經營風險。另外，上月內地新增貸款高達2.5萬億人民幣，反映內地政府現階段仍傾向寬松銀根刺激經濟活動，信貸擴張將支持內銀業務增長。偉易達(303)近期宣布以7200萬美元併購電子學習產品同業LeapFrog，為前者多年來首次進行併購活動。由於偉易達與LeapFrog均發展類似的兒童電子學習產品，相信合併將有助提升偉易達電子學習產品業務的研發及市場推廣能力，并鞏固其在兒童電子學習產品市場的領先地位，協同效益甚大。偉易達股價近日顯著上揚，先后突破10天、20天及50天線，建議投資者在90元買入，目標看100元水平，若跌穿85.0元則作止蝕。

　　獨立股評人歐業亨(逢周四刊出)