近來油價出現比較大的反彈，不過，筆者覺得油價(紐約價)在未來幾年會在20至40元區間盤整固。為何有這個看法？不是單純因為國際能源署(IEA)估算，石油供過於求的情況，將會在今年和明年持續，油價會進一步下跌。筆者以下提出三個大行/國際能源署沒有提出來的原因。

　　再生能源對油價構成壓力

　　第一，從科技的角度看，除了太陽能、風能等再生能源的成本越來越低，會對油價構成壓力，其次，就是石墨烯在未來很有可能會取代煤炭與石油天然氣，成為提供人類生活所需大多數發電能源的來源，這一點很多歐美科學家已經確認了。另外，歐洲的低成本的方法，如植物發電和微生物發電方法，在未來幾年都會出來，這絕對為油價帶來不少的壓力。

　　第二，從政治的角度看，油價跌到這個水平，都是美國的陰謀，除了因為反美國家如俄羅斯、委內瑞拉、伊朗等都會大受影響。而且，大家要留意，美國主要的石油來源還是來自國外，而最近石油價暴跌令美國的制造業有不少的改善。不過，我覺得重點還是美國想要弄垮俄羅斯，跟80年代中的情況一樣，這一點要密切留意。弄垮他們其中一個很重要的原因，我覺得是這些反美的國家，往后很有可能在買賣或結算石油的時候，會改用人民幣。

　　區域性戰爭或促油價反彈

　　第三，從大戶的動作角度也有一點啟示，沙特阿拉伯國家石油公司打算在今年上市，集資100億美元。另外，沙特阿拉伯已經表明將成立新的主權基金，以非能源投資收益創造收入，其實都是暗地反映油價將有一段時間低迷，而作出這兩項重大決定，就憑以上消息，就可以讓炒家們逢高位賣空期油。

　　另外，考慮到目前國際經濟都不好，以及國際局勢一年比一年緊張，我覺得兩到三年內，會爆發一場區域性的大型戰爭，可能會維持比較長的時間，跟當時第二次世界大戰的背景可能會比較類似。到那時候，油價會有望有比較大的反彈。

　　DINGLE

　　(欄目逢周五、六刊出)