中國內地經濟增長下行風險加大，不過保險行業受經濟升跌的影響較小，任何經濟情況或周期之下，大眾都對保險有需求，加上內地的保險滲透度仍然較低，因此內險企業有很大發展空間，內險股是十分安全的選擇。

　　養老金和醫療保險兩個概念，在內險業中特別具有發展潛力，近年內地買保險的意識提高，2015年內險市場平均平費錄得15%至20%的增長。此外，銀聯卡早前限制每日刷卡金額，相信可令減低內地投保人來港買保險的意欲，利好內險行業。

　　A股大跌空間有限

　　另一方面，投資者可能擔心保險公司對A股市場的投資會失利，影響保險公司和投保人的收益。不過，A股大部分的不利消息已經反映出來，A股經已回落至2800點水平，調整相信已經到底，因此可以判斷再次大跌的空間很低。

　　即使內地經濟面對不少挑戰，投資者不敢將資金投入股市金市等市場，資金出路狹窄，但保險產品相對較安全，對審慎的投資者有很大吸引力，而且內險股股價回落至十分吸引的水平，當中龍頭股份可以留意。

　　事實上，投資A股不能只看PE值，還要看股價相對的「內含價值」，內險股現時約1.1倍，遠低於過往的1.5倍至2倍水平。相對內銀股而言，銀行會出現呆壞帳，不過保險公司沒有這樣的擔憂，因此內險是現時較穩健的投資板塊，讓市場看高一線。

　　留意中國人壽

　　內險股中可留意龍頭股，原因是大股承受經濟不明朗因素的能力較佳。當中平保(2318)值得留意，而平保屬下陸金所在今年內會分拆上市，估值達180億美元，如能成功上市，平保本身的股值也可以因此受惠，成為核心業務以外的催化劑，令股價水漲船高。該股昨收報32.35元，而內險股中的中國人壽(2628)，股價更低於平保，收報17.04元。中人壽1月保費收入1238億元人幣，同比增長44.1%，值得關注。投資者如要入市，相信現時是適合時機分注入市，假如股價上升或回落5%至10%，可以第二注再入市，中長線持有。

　　白美

　　(欄目逢周五、六刊出)