本周港股走勢偏軟，恒指於連續失守10天及20天線水平後於20200點水平上落。踏入第二季，市場再度擔心環球經濟前景，惟內地股市因憧憬內銀「債轉股」方案紓緩債務問題而表現向好，一定程度支持港股短線站穩在20000點水平上落。

　　避開中資金融股

　　展望後市，內地與香港經濟相信難為港股帶來驚喜，預料美國聯儲局加息預期及內地政策(例如深港通)將左右港股走勢，而恒指預料將在20000點至22000點水平上落。投資者可繼續留意基建、醫藥及科網股表現，惟需避開中資金融股。

　　大連萬達(3699)近期宣布其大股東初步考慮全面收購公司股份，計劃私有化退市，部署返回A股上市。回歸A股上市符合大股東利益，包括股份能夠享受明顯高於港股的估值，而大股東亦能夠更容易管理持股。目前監管部門對新股註冊制和新股發行較為謹慎，短線預料不會大幅度放寬新股集資步伐，此將為許多有意回歸A股上市公司添加困難。儘管如此，隨融資問題逐步解決及A股邁向國際化，港股市場國際化優勢在中長線勢慢慢消失，無可避免被邊緣化，而這亦利淡港交所(388)的經營前景。

　　建議5.6元買入中鐵

　　國務院副總理馬凱近期表示，「十三五」是加快鐵路投資重要時期，要繼續保持大規模投資，加快完善高速鐵路網，大力發展城際鐵路、市郊鐵路，盡快建成高效快捷的貨運鐵路網。去年全年實質完成投入8238億元(人民幣，下同)鐵路投資，投產新線9531公里，其中高鐵3306公里。今年鐵路固定資產投資目標為8000億元，當中將加強中西部地區的鐵路建設力度。

　　中國中鐵(390)去年全年純利按年上升13.8%至116.75億元人民幣，其中去年第四季盈利按年增長32%，而新增合約於下半年重回正增長。公司不僅受惠內地鐵路網絡擴展，以及新型城鎮化帶來的公用建設需求，內地市場融資成本下降亦有利其改善盈利能力，有助公司於未來數年保持穩定增長。故此，建議投資者於5.60元買入，目標看6.20元，跌穿5.25元則作止蝕。

　　匯業證券營運總監 歐業亨

　　(逢周四刊出)